Analisis pengambilan keputusan investasi saham dengan pendekatan price earning ratio (PER) dan capital asset pricing model (CAMP)

  • Rizma Nazriah Hasibuan 
    Universitas Sumatera Utara
    Indonesia
  • Iskandar Muda
    Universitas Sumatera Utara
    Indonesia
  • Rina Br. Bukit
    Universitas Sumatera Utara
    Indonesia

Abstract

Terjadinya pandemi Covid-19 yang melanda seluruh dunia termasuk Indonesia diawal tahun 2020 mengakibatkan penurunan dipasar saham yang ditunjukkan dengan penurunan pada Indeks LQ45 yang disebabkan banyak investor yang menjual saham yang mereka miliki. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis penggunaan pendekatan Price Earning Ratio (PER) dan Capital Asset Pricing Model (CAPM) sebagai dasar pengambilan keputusan investasi saham pada perusahaan dalam Indeks LQ45 serta membandingkan keakuratan pendekatan Price Earning Ratio (PER) dan Capital Asset Pricing Model (CAPM) sebagai dasar pengambilan keputusan investasi saham pada perusahaan dalam Indeks LQ45. Penelitian ini dilakukan pada saham-saham dalam Indeks LQ45 pada periode Februari 2019 – Januari 2021 sebanyak 54 saham. Teknik pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling yang menghasilkan 9 sampel penelitian. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa dengan pendekatan Price Earning Ratio (PER) diperoleh 2 saham yang berada pada kondisi overvalued dan 7 saham yang berada pada kondisi undervalued sedangkan dengan metode Capital Asset Pricing Model (CAPM) diperoleh 5 saham tidak efisien atau saham perusahaan yang berada pada kondisi overvalued dan 4 saham efisien atau saham perusahaan yang berada pada kondisi undervalued. Berdasarkan penggunaan metode Mean Absolute Deviation (MAD) diperoleh hasil bahwa nilai MAD CAPM lebih kecil dibandingkan dengan nilai MAD PER (0,011 < 0,077) yang berarti bahwa  metode CAPM lebih akurat dibandingkan dengan pendekatan Price Earning Ratio (PER) sebagai dasar dalam pengambilan keputusan investasi saham. Dengan demikian, metode CAPM dapat digunakan oleh para investor sebagai dasar dalam pengambilan keputusan investasi untuk mendapat return yang maksimal dan meminimalisir risiko pada masa pandemi Covid-19.
Keywords
  • Price Earning Ratio (PER)
  • Capital Asset Pricing Model (CAPM)
  • Investasi Saham
References
  1. Bodie,Z.,Kane,A.,&Marcus, A. (2011). Investment and Portofolio Management. Global Edition. The McGraw-Hill Companies,Inc. New York.
  2. Bungin, B. (2014). Metode Penelitian Kuantitatif. Prenadamedia. Jakarta.
  3. Darmadji, T. dan H. M. F. (2012). Pasar Modal di Indonesia: Pendekatan Tanya Jawab. Salemba Empat. Jakarta.
  4. Hadi, N. (2015). Pasar Modal Edisi 2. Graha Ilmu. Yogyakarta.
  5. Irham, F. (2012). Manajemen Investasi: Teori dan Soal Jawab. Salemba Empat. Jakarta.
  6. Irham, F. (2015). Pengantar Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Alfabeta. Bandung.
  7. Jogiyanto. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE. Yogyakarta.
  8. Robert Ang. (1997). Pasar Modal Indonesia. Mediasoft Indonesia. Jakarta.
  9. Rudianto. (2012). Pengantar Akuntansi. Erlangga. Jakarta.
  10. Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatis dan R&D. PT.Alfabet. Bandung.
  11. Sunariyah. (2006). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi 5. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Yogyakarta.
  12. Tambunan, A. P. (2007). Menilai Harga Wajar Saham. PT.Elex Media Computindo. Jakarta.
  13. Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan aplikasi. Kanisius.
  14. Abdillah, A., & Putra, A. K. (2021). Analisis Perbandingan Keakuratan CAPM Dan APT Dalam Upaya Pengambilan Keputusan Investasi Saham Sektor Perbankan. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis: Jurnal Program Studi Akuntansi, 7(1), 42–50.
  15. Aganta, C. T. (2015). Pengambilan Keputusan Investasi Saham Dengan Menggunakan Analisis Fundamental Melalui Pendekatan Price Earning Ratio (Per)(Studi Pada Perusahaan-Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Lq45 Bei Indonesia Tahun 2010-2013). Brawijaya University.
  16. Al Firdausi, M. K., Askandar, N. S., & Sudaryanti, D. (2021). Penilaian Efisiensi Investasi Saham Yang Terindeks Saham Syariah Dengan Metode Capital Asset Pricing Model (CAPM)(Sektor Industri Barang Konsumsi Pada Indeks Saham Syariah Indonesia Periode Agustus 2018-Juli 2020). Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi, 10(04).
  17. Anung, M. R. R., Hidayat, R. R., & Sulasmiati, S. (2016). Pengunaan Analisis Fundamental Pendekatan Price Earning Ratio (PER) Dalam Pengambilan Keputusan Investasi Saham (Studi pada Saham Emiten yang Terdaftar dalam Jakarta Islamic Index Periode 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol, 40.
  18. Arvila, T. (2021). The Effect Of Intellectual Capital, Capital Structure, Earning Per Share And Profitability On Stock Prices With Price Earning Ratio As Moderation Variables In Lq45 Companies In Indonesia Stock Exchange. International Journal of Public Budgeting, Accounting and Finance, 4(1), 1–11.
  19. Deswita, L. A., & Wahyuningsih, S. (n.d.). Pengaruh Efesiensi dari Capital Asset Pricing Model atau CAPM Sebagai Dasar untuk Pengambilan Keputusan pembelian Saham (Studi pada sektor Perbankan Periode Agustus 2020–April 2021).
  20. Fadhoil Mz, A. (2021). Analisa Penerapan Metode Capital Asset Pricing Modeling (Capm) Untuk Menentukan Pilihan Investasi Saham Efisien Dan Tidak Efisien Di Masa Pandemi Covid-19 (Studi Pada Sub Sektor Perbankan Di Bursa Efek Indonesia).
  21. Fau, S. H. (2021). Analisis Keputusan Investasi Saham dengan Pendekatan Price Earning Ratio (Studi Kasus pada Perusahaan-Perusahaan yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 BEI Tahun 2015-2018). Jurnal Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, 5(1), 1–12.
  22. Flopgiardo, G. A. (2014). Penetapan harga intrinsik untuk pembuatan keputusan investasi dalam saham. Brawijaya University.
  23. Kennedy, P. S. J., & Yanis, A. (2019). Penentuan keputusan investasi saham sub sektor perkebunan berdasarkan capital asset pricing model (CAPM). Jurnal Bisnis Darmajaya, 5(1), 38–52.
  24. Komara, E. F., & Yulianti, E. (2021). Analisis Saham Berdasarkan CAPM Pada Jakarta Islamic Indeks (JII) Periode 2014-2019. Nominal: Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 10(1), 58–70.
  25. Kurniawan, B., Sulastri, S., & Ghasarma, R. (2021). Analisis Investasi Dengan Menggunakan Model Capital Asset Pricing Model (Capm) Dalam Menentukan Keputusan Investasi Saham (Event Studi saat Pandemi Covid 19 di Bursa Efek Indonesia). Sriwijaya University.
  26. Kuswanto, R. (2021). IPO Stock Performance amidst the COVID-19 Pandemic: Has It been Undervalued? Jurnal Dinamika Akuntansi Dan Bisnis, 8(1), 105–116.
  27. Mahastanti, L. A., Asri, M., Purwanto, B. M., & Junarsin, E. (2021). Capital Aset Pricing Model (CAPM) Revisited: The Context of Sharia-based Stocks with the Barakah Risk Premium Variable. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 25(2), 324–341.
  28. Mulyanto, F. A. (2016). Analisis Fundamental untuk Menilai Kewajaran Harga Saham dan Keputusan Investasi dengan Menggunakan Metode Pendekatan Price Earning Ratio (Studi pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia yang te. Universitas Brawijaya.
  29. Musodik, A., Sari, A. P., & Fitriani, I. N. (2021). Investment decision by using Capital Asset Method Pricing Model (CAPM)(Case studies on five automotive companies listed in stock exchange). Asian Management And Business Review (AMBR), 165–175.
  30. Nasution, M. S., Ulfah, A. K., Nadilla, T., Razali, R., Kamal, H., & Supriyanto, S. (2021). The Effect of Beta, and Residual Income on Stock Return in The Manufacturing Industry in The Indonesia Stock Exchange. Enrichment: Journal of Management, 11(2), 555–558.
  31. Pebriani, K. (2018). Penerapan Metode Capital Asset Pricing Model (Capm) Untuk Menentukan Pilihan Investasi Pada Saham (Studi Pada Perusahaan Sektor Consumer Goods Industry Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016). Universitas Brawijaya.
  32. Peranginangin, A. M. (2021). Pengambilan Keputusan Investasi Saham Dengan Analisis Fundamental Melalui Pendekatan Price Earning Ratio (Per)(Studi Pada Saham-Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks Lq45 Periode 2016-2018. Jurakunman (Jurnal Akuntansi Dan Manajemen), 14(2), 91–110.
  33. Putra, R. D., & Zahroh, Z. A. (2013). Analisis Pemilihan Investasi Saham dengan Menggunakan Metode Capital Asset Pricing Model (CAPM) dan Reward to Variability Ratio (RVAR) Sebagai Penentu Pengambilan Keputusan. Jurnal Administrasi Bisnis, 1(2).
  34. Rahayu, D. Z. Z., Hidayat, R. R., & Nuzula, N. F. (2014). Penerapan Analisis Fundamental Untuk Penilaian Kewajaran Harga Saham Dan Keputusan Investasi Dengan Metode Price Earning Ratio (PER). Jurnal Administrasi Bisnis Vol. 9 No. 2. Universitas Brawijaya, Malang.
  35. Rammadhan, M. H. D. R. (2020). Analisis Keakuratan Dari Capital Asset Pricing Model (capm) Dan Arbitrage Pricing Theory (apt) Dalam Memprediksi Return Saham Pada Perusahaan Sektor Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2018.
  36. Robial, S. M. (2018). Perbandingan Model Statistik Pada Analisis Metode Peramalan Time Series:(Studi Kasus: PT. Telekomunikasi Indonesia, tbk kandatel sukabumi). Santika Is a Scientific Journal of Science and Technology, 8(2), 823–838.
  37. Safitri, N. I., & Wiyono, G. (2021). Factors Affecting Price Earning Ratio As One Of The Decision Criteria For Manufacturing Company Shares Investment In Indonesia Stock Exchange (2013-2018 Period). International Journal of Economics, Business and Accounting Research (IJEBAR), 5(1), 515–524.
  38. Saputro, S. H. (2014). Pengaruh Growth, Size, Kinerja Perusahaan dan Indikator Ekonomi Makro Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen STIE YKPN, 25(3), 179–185.
  39. Saputro, S. H., & Yuliantari, K. (2020). Keputusan Investasi Saham Dengan Pendekatan Price Earning Ratio Pada Perusahaan Rokok yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Moneter-Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 7(1), 32–36.
  40. Sari Mustika, N. (2021). Analisis Capital Asset Pricing Model (Capm) Dan Reward To Variability Ratio (Rvar) Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi Saham (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ45 Periode Agustus 2019-Januari 2020). Universitas Negeri Makassar.
  41. Susanti, E., Astuti, A., & Supitriyani, S. (2021). Keputusan Berinvestasi dengan Menggunakan Metode Capital Asset Pricing Model (CAPM) pada Perusahaan Indeks LQ 45 Periode 2015–2019. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 21(2).
  42. Susanti, E., Grace, E., & Ervina, N. (2020). The investing decisions during the Covid-19 PANDEMIC by using the capital asset pricing Model (CAPM) method in lq 45 Index Companies. International Journal of Science, Technology & Management, 1(4), 409–420.
  43. Widianita, S. (2009). Analisis perbandingan keakuratan Capital Asset Pricing Model (CAMP) dan Arbitrage Pricing Theori (APT) dalam memprediksi Return Saham Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia.
  44. Wihartati, A. P., & Efendi, T. F. (2021). Decision Support System for Share Investment Using The Capital Assetpricing Method (CAPM). International Journal of Computer and Information System (IJCIS), 2(1), 19–23.
  45. Wijaya, E., & Ferrari, A. (2020). Stocks investment decision making capital asset pricing model (CAPM). Jurnal Manajemen, 24(1), 93–108.
  46. www.bi.go.id. (n.d.).
  47. www.idx.co.id. (n.d.).
  48. www.pikiran-rakyat.com. (n.d.).

Downloads

PDF

Statistic

Abstract Views
: 2102 times
PDF
: 14 times